Herr Haffa, Leoni wirft ein Schlaglicht auf die Möglichkeiten des StaRUG. Wie bewerten Sie die Entwicklung? Haffa: Leoni ist natürlich allein schon aufgrund des enormen Volumens der finanziellen Restrukturierung besonders. Das dürfte größer sein als bei den knapp 50 StaRUG-Fällen zusammen, die es nach Angaben der 24 Restrukturierungsgerichte 2021 und 2022 gegeben hat. Schaut man auf die reine Zahl der StaRUG-Verfahren – steht das „R“ in StaRUG auch nach der Ankündigung von Leoni immer noch für „Rarität“. Die finanzielle Restrukturierung bei Leoni zeigt nun allerdings das große Potential des vorinsolvenzlichen Verfahrens. In Anlehnung an die bekannte von Horst Lichter moderierte TV-Show kann man beim StaRUG durchaus von „Rares für Bares“ sprechen. Bis dato wurde dem StaRUG ja oft die Praxistauglichkeit abgesprochen. Sehen Sie das mit dem LeoniFall nun widerlegt? Haffa: Spätestens jetzt ist klar, welche Möglichkeiten die vorinsolvenzliche Restrukturierung bietet – und das nicht nur auf nationaler Ebene. Seit Mitte Juli 2022 ist das StaRUG ja auch EU-weit anwendbar. Dass sich die Sichtweise auf das StaRUG nun zu wandeln scheint, zeigen auch unsere Umfragen auf LinkedIn. Leoni zeigt als prominentes Anwendungsbeispiel, was das Verfahren im Vorfeld und außerhalb einer Insolvenz gerade bei der finanziellen Restrukturierung an Vorteilen bietet. Welche sind das? Haffa: Vor allem, dass opportunistische Gläubiger oder sogar ganze Gläubigergruppen mit dem StaRUG mehrheitsbasiert überstimmt werden können. Das ist zum Beispiel von Vorteil, wenn einzelne Gläubiger mit ihrer Weigerung eine von den anderen Beteiligten angestrebte Restrukturierung be- oder sogar verhindern könnten. Bei Leoni ist die erforderliche Mehrheit dafür gesichert worden, da sämtliche Konsortialdarlehensgeber und wesentliche Schuldscheindarlehensgläubiger zugestimmt haben. Der Automobilzulieferer Leoni setzt seine finanzielle Restrukturierung im Rahmen eines StaRUG-Verfahrens um und könnte damit der vorinsolvenzlichen Restrukturierung zum Durchbruch verhelfen. Dr. Dietmar Haffa von Schultze & Braun war bereits in mehreren StaRUG-Fällen tätig. Im Interview spricht er über seine Sicht auf das StaRUG und den Fall Leoni und erläutert, wie das StaRUG Emittenten bei der Restrukturierung von Anleihen und Schuldscheindarlehen helfen kann. Rares fü Unser Seminartipp Wie Sie erfolgreich eine Sanierung begleiten – mit dem StaRUG oder auch mittels IDW S 6 oder Insolvenzplan – erfahren Sie in unserem Online-Lehrgang „Praxiswissen Sanierung“ am 22. und 23. Mai 2023. T i tel
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